在股利分配实务中，影响公司股利政策选择的因素众多，概括起来主要有四个方面，本章主要讲解企业因素。
企业因素是指企业在经营及财务方面对股利分配的限制，主要体现在以下几个方面:
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- 举债能力。企业现金支付能力的强弱不仅取决于资产的流动性，还取决于企业的举债能力。企业在资本市场上的举债能力与其盈利能力、资本结构和信誉度有关。举债能力较强的企业一般能及时筹措到所需资金，可采取较为宽松的股利政策；而举债能力弱的企业为保持必要的支付能力，常采用较紧缩的股利政策。
2、投资机会。企业的投资项目需有大量的资金作支持，资金的需求量会对公司的股利政策产生较大影响。对于有着良好投资机会的企业，通常需要大量的资金，企业应控制现金股利，将大部分净利留存下来用于再投资；相反，若企业缺乏良好的投资机会，为避免资金闲置，企业会向股东支付较高的现金股利。一般而言，处于成长中的企业，多采取低股利政策，处于经营收缩中的企业多采用高利政策。
3、资产的流动性。由于会计利润与净现金流量之间存在着时间上的差异，企业有盈利并不等于有支付能力，如果公司因扩大投资或偿还债务已耗尽了现金，即使有较高的账面利润，也无力支付较高的现金股利。因此，一定时期内企业能否发放股利还取决于企业现金的充足性，或者说资产的流动性。一般而言，若企业的资产流动性好，则其现金支付能力相对较强，现金股利的分配率可相对提高；反之若资产的流动性差，则应控制现金股利的分配。企业为保持适当的支付能力，需设定一定的资产流动性目标，保持现金及其他适当的流动资产。
4、资金成本的考虑。企业留用利润是企业内部筹资的主要来源，相对于外部筹资而言，不需花费筹资费用，其资金成本相对要低一些。故从资金成本的角度考虑，如果企业有扩大资金的需要，需要增加权益资本时，应采取低股利政策。
5、盈余的稳定性。企业是否能够获得长期稳定的盈余，是其决定其股利政策的基础。一般而言，盈利稳定的企业比较有信心维持支付较高比率的股利，此外，盈利稳定的企业由于其经营和财务风险相对较少，因而可以比其他企业以更低的成本筹集资金；反之如果公司盈利状况欠佳，利润变动幅度较大，股利支付率不会很高。
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