一、股利无关理论 股利无关理论认为，在一定的假设条件限定下，股利分配政策不会对公司的市场价值或股票的价格产生影响一个公司的股票价格完全是由公司投资决策之后的获利能力和 风险组合决定的，而与公司的股利分配政策无关。该理论建立在下列假设基础上:（1）不存在个人或公司所得税；（2）不存在股票的发行和交易费用（即不存在股票筹资费用）；（3）公司的投资决策与股利决策彼此独立（即投资决策不受股利分配的影响）（4）公司的投资者和管理层能获得相同的关于未来投资机会的信息。上述假设描述的是一种完美无缺的市场，因而该理论又称完全市场理论。实际上，股利无关理论的假设条件与现实相差很远，资本利得与股利所得的税率不同；发行费用和交易成本很高；投资决策受很多因素制约；而投资者和管理者二者之间的信息不对称也是无法避免的。所以，股利无关理论虽然成功地利用数学模型得出了股利政策与股票价值之间的无关性结论，但由于其理论前提与现实相去甚远，其结论也难以符合实际情况。记账报税有汇嘉
股利相关理论认为公司的股利分配与公司的市场价值是相关的。在现实生活中，不存在无关理论提出的假设前提，公司的股利分配是在多种因制约下进行的，公司不可能摆脱这些因素的影响，这些影响因素相互作，相互影响，在不同程度上影响着公司的股利政策。从这一基本观点出，根据对股利政策与股票价格相关的不同解释，又形成了几种各具特色股利相关理论。
（1）一鸟在手论。该理论认为股票投资收益包括股利收入和资本利得两种，一般情况下，资本利得的不确定性高于股利支付的不确定性，投资更倾向于取得现金股利收入而非资本利得，因为股利收入是现实的、有把握的收入，而后者要靠股价上涨才能得到收益。这时投资者更愿意购买能够支付较高股利的公司股票，股票支付比率高的股票价格常高于股利支付比率低的股票价格，股利政策必然会对股票价格产生实质性影响，根据这一理论进行股利决策，就应提高股利支付率。这一理论常用一句西方的谚语来形容，那就是“双鸟在木，不如一鸟在手”。
（2）信息传播论。该理论认为股利的多少实际上是向投资者传播企业收益情况的信息。如果公司改变过去一贯的股利政策，就意味着公司管理者向投资者发出了改变公司未来收益的信号，股利提高表明公司创造未来现金的能力增强，从而提高投资者信心拉动股价上涨；反之，股利降低则表明公司创造未来现金的能力减弱，投资者便会抛出股票，降低股票的价格。
（3）所得税差异论。在许多国家的税法中，长期资本利得税率要低于，投资者自然喜欢公司少支付股利而将较多的收益留下来作股利收益税率为再投资用，以期提高股票价格，把股利转化为资本所得。同时，为了获得较高的预期收益，投资者将愿意接受较低的股票必要报酬率，根据这种理论，只有采取低股利和推迟股利支付的政策，才有可能使公司的价值达到最大。 上述股利相关理论的几种观点都只是从某一特定角度来解释股利政策和股价的相关性，而没有同时考虑多种因素的影响。在不完全资本市场上，公司股利政策要受所得税负担，筹资成本、公司本身因素等许多因素的影响，现有的股利理论，还不能解决如何选择股利政策才能使企业市场价值最大化的问题，需在实务中加以具体分析。工商注册